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行業新聞
燃氣公司項目並購,重點應該關注哪些?
時間:2020年08月30日   信息來源:本站原創   點擊:次    字體:    

       一概述

       本文所討論的城市管道天然氣行業是指運營商以管道傳輸的方式在城市範圍內對工業商業和居民用戶供應天然氣的行業城市管道天然氣行業屬於城市管道燃氣行業的一種

       2017年6月,國家發改委聯合多部委出台加快推進天然氣利用的意見,提出逐步將天然氣培育成為我國現代清潔能源體係的主體能源之一到2020年,天然氣在一次能源消費結構中的占比力爭達到10%左右,到2030年,力爭將天然氣在一次能源消費中的占比提高到15%左右與此同時,2017年,中國天然氣消費快速增長,整個行業呈現“淡季不淡旺季更旺”態勢,全年消費2386億立方米(不含向港澳供氣),同比增長14.8%天然氣在一次能源消費結構中占比7.3%,同比提高0.9個百分點在此背景下,國內城市管道天然氣行業的並購也進行得如火如荼,各路資本大量兼並收購全國各地城市管道天然氣項目

       本文主要分析在城市管道天然氣並購項目的法律盡職調查中應當重點關注的法律問題

       二法律盡職調查分析

       (一)外商投資產業政策

       根據外商投資產業指導目錄(2017年修訂),城市人口50萬以上的城市燃氣經營,應當由中方控股此處的“中方控股”是指,中方投資者在項目中的投資比例之和占51%以上實踐中出現這樣的問題:若公司所在城市人口為50萬以上,但公司的經營區域僅為城市的一個小區域(比如一個區或一個鎮),人口不足50萬,公司是否必須中方控股?相關主管部門的指導意見是,因為公司的經營區域是城市整體管網的一部分,因此,即便公司經營區域的人口不足50萬,其仍需中方控股因此,外資在並購城市管道天然氣項目公司時,應注意產業政策對持股比例的限製

       (二)城市管道天然氣特許經營權

       我國相關法律法規並未對城市管道天然氣特許經營權的概念作出準確地定義筆者認為,城市管道天然氣特許經營權,是指城市管道天然氣經營者在獲得政府獨家授權後,在限定的行政區域內開展管道天然氣供氣服務的權利由於特許經營權具有在一定區域內排除競爭的壟斷作用,因此,其對於城市管道天然氣項目來說十分重要但與此同時,由於相關法律法規不健全特許經營協議約定不清地方保護等因素,城市管道天然氣特許經營權的糾紛也是屢見不鮮,成為城市燃氣並購項目法律盡職調查的重點關注內容由於城市管道天然氣特許經營權通常是由政府與經營商簽訂特許經營協議加以確定,因此,對特許經營權的審查重點便集中在對特許經營協議的審查上在審查特許經營協議時,應主要關注以下事項:

       1 協議名稱

審查特許經營協議時,首先要關注協議名稱若協議名稱並未包括“特許經營”字樣,而是冠以“合作經營”等稱謂,則該協議是否能被認定為特許經營協議,經營者是否據此享有特許經營權,存在很大的不確定性

       2 簽約主體

       根據基礎設施和公用事業特許經營管理辦法,有權與燃氣運營商簽署特許經營協議的主體為縣級以上人民政府及其授權部門實務中,一般與燃氣運營商簽署特許經營協議的是當地的住建局無論簽約主體是否為住建局,均應審查其是否有縣級以上人民政府的授權委托書

      實踐中有開發區管委會與燃氣運營商簽訂特許經營協議的情況那開發區管委會是否有權簽署特許經營協議呢?結合相關司法實踐經驗,做完以后流出来的白色液体是什么認為,經國務院或者省級人民政府批準設立的開發區管委會,應有權簽署特許經營協議

       3 是否經過招投標

       雖然市政公用事業特許經營管理辦法(2004年5月1日起實施)基礎設施和公用事業特許經營管理辦法(2015年6月1日起實施)要求政府應當通過公開招投標的方式授予特許經營權但在實踐中管道天然氣項目特許經營權大多未經過招投標雖然目前尚沒有法律法規明確規定未進行公開招投標授予的特許經營權必然無效,但實踐中有政府以未經過招投標程序而取消管道天然氣運營商特許經營權因此,在核查特許經營協議時,應當關注簽署該協議前是否履行招投標流程

       4 特許經營權爭議

       管道天然氣特許經營權的爭議主要集中在以下幾個方麵:

      (1)管道天然氣公司之間的特許經營權爭議

       這其中的情形通常包括:相關政府機關越權授予特許經營權;特許經營權重複授予;特許經營區域界線不清或交叉重疊;政府單方收回特許經營權引起的糾紛

      (2)上遊企業直供工業大客戶的問題

       實踐中常存在上遊企業利用氣源優勢,對管道天然氣公司特許經營範圍內的大工業用戶進行直供,侵犯管道天然氣公司特許經營權的現象

      (3)LNG氣化站直接供應工業用戶的問題

       近年來LNG和管道天然氣之間的存在不小的價格差,導致不少工業用戶改用LNG點供LNG點供侵犯了管道氣公司的特許經營權,經常被管道氣公司投訴

      (三)公司已有債務和擔保

       根據筆者的實踐經驗,在某些案例中,對債務和擔保的核查有時會成為法律盡職調查最重要的內容由於管道天然氣公司具有一定的壟斷性,通常能帶來比較穩定的現金流和不錯的收益一般來講,如果不是麵臨比較大的經濟壓力,管道天然氣公司的股東或實際控製人(特別是實際控製人是自然人的情況下)通常不會考慮將管道天然氣公司出售同時,由於管道天然氣公司資產相對優質,股東或實際控製人常常利用管道天然氣公司的資產作為擔保,向外舉債在此等背景下,如果公司的股東和實際控製人未向收購方全麵如實披露已有債務和擔保,並且法律盡職調查未能充分查明相關債務和擔保,收購方將麵臨較大風險在一起交易標的十幾億的管道天然氣公司並購案中,由於事先未查清標的公司股權質押情況,雖然已簽訂股權轉讓協議,該並購交易最終仍然流產這是最深刻的教訓

       雖然對標的公司的債務和擔保核查非常重要,但由於我國目前征信係統尚不十分完善,同時存在各種形式的民間借貸,有時就算窮盡已有的全部核查手段,在出售方不完全披露的情況下,收購方仍然麵臨不能完全查清債務和擔保的風險在這種情況下,有的收購方傾向於采用資產收購的方式收購管道天然氣公司但由於采用資產收購需要重新簽訂特許經營協議,所以資產收購的操作難度比股權收購大很多

      (四)燃氣經營許可證

       城鎮燃氣管理條例(2011年3月1日施行,以下簡稱“條例”,2016年修訂)確立了燃氣經營許可製度天然氣屬於燃氣的一種,因此應當適用於條例的相關規定條例第十五條規定,國家對燃氣經營實行許可證製度……申請人憑燃氣經營許可證到工商行政管理部門依法辦理登記手續按照規定,隻有取得燃氣經營許可證後,才能到工商行政管理部門辦理燃氣經營企業工商注冊登記但由於燃氣經營許可證的取得需要符合一係列條件,在實踐中,的確有一些燃氣經營企業在未取得燃氣經營許可證之前就辦理了工商注冊登記,並進行燃氣經營活動條例第四十五條規定,違反本條例,未取得燃氣經營許可證從事燃氣經營活動的,由燃氣管理部門責令停止違法行為,處5萬元以上50萬元以下罰款;有違法所得的,沒收違法所得;構成犯罪的,依法追究刑事責任因此,燃氣經營許可證是管道天然氣公司存續與運營所必須的證照,在法律盡職調查時,需要對其進行仔細核查因條例由國務院頒布,屬於行政法規,效力高於基礎設施和公用事業特許經營管理辦法從某種程度上說,管道天然氣公司沒有燃氣特許經營權而從事管道天然氣經營活動不一定違法,但未取得燃氣經營許可證從事管道天然氣經營活動則一定違法

      (五)反壟斷合規審查

       根據反壟斷法第三條,壟斷行為包括經營者達成壟斷協議,經營者濫用市場支配地位,具有或者可能具有排除限製競爭效果的經營者集中城市管道天然氣公司天然呈現壟斷和寡頭競爭的狀態,經營者以所獲得的管道天然氣特許經營權為基礎,極易在相關市場形成市場支配地位因此,管道天然氣公司壟斷合規風險主要集中在濫用其市場支配地位謀取不正當利益

       反壟斷法第十七條規定,禁止具有市場支配地位的經營者從事下列濫用市場支配地位的行為:

      (1)以不公平的高價銷售商品或者以不公平的低價購買商品;

      (2)沒有正當理由,以低於成本的價格銷售商品;

      (3)沒有正當理由,拒絕與交易相對人進行交易;

      (4)沒有正當理由,限定交易相對人隻能與其進行交易或者隻能與其指定的經營者進行交易;

      (5)沒有正當理由搭售商品,或者在交易時附加其他不合理的交易條件;

      (6)沒有正當理由,對條件相同的交易相對人在交易價格等交易條件上實行差別待遇;

      (7)國務院反壟斷執法機構認定的其他濫用市場支配地位的行為

       近年來,執法機關加強了對城市管道天然氣運營商壟斷行為的查處力度,各運營商因壟斷而被行政處罰的案例屢見不鮮因此,在法律盡職調查中,應對標的公司的反壟斷合規進行關注一般來說,城市管道天然氣公司的壟斷行為主要表現在以下幾個方麵:

       1違規收取保證金

       保證金作為一種擔保形式,被廣泛的應用於各種民商事交易活動之中但是,如果城市管道天然氣運營商濫用其市場支配地位,不合理地將保證金作為其交易的附加條件,那麽該行為可能違反反壟斷法的相關規定2016年3月26日,在山東省工商行政管理局對山東某燃氣有限公司作出行政處罰一案中,該企業無正當理由強行要求工商業用戶繳納“預付氣款費”,但是該筆“預付氣款費”無法衝抵用戶氣費,實際上發揮履約保證金的作用僅此一項,燃氣企業每年就非法占用工商業用戶近千萬元的資金山東省工商行政管理局認定該企業的行為違反屬於“濫用市場支配地位無正當理由在交易時附加不合理交易條件”的行為,並對該企業處以責令停止違法行為沒收違法所得並處以近六百八十餘萬元罰款的行政處罰

      2無正當理由修正計量方式

       2014年4月18日,重慶市工商局對重慶市某燃氣集團股份有限公司作出“停止違法行為,並被處2010年度銷售收入1%的罰款1,793,588.55元”的行政處罰處罰的理由為,該公司利用其在重慶主城七個區域範圍內城市天然氣供應服務市場中的支配地位,在向天然氣非民用氣用戶提供銷售天然氣服務過程中,通過格式合同要求用戶接受實際結算用氣量按用戶實際用氣量乘以修正係數後的數據結算方案,違反了反壟斷法第十七條第一款第五項的規定,屬於“在交易時附加其他不合理的交易條件”

      3搭售或指定特定商品

       2014年8月5日,湖北省鄂州市工商局對湖北鄂州市某天然氣有限公司作出“沒收違法所得1,592,999.7元,並罰款20萬元”的行政處罰處罰的原因為:該公司作為鄂州某開發區範圍內唯一從事天然氣經營的企業,與房地產開發企業約定由其委托當事人施工建設相關工程並支付工程費,該條款實質為限定他人購買其指定的經營者商品的行為

       2015年4月13日,海南省工商局對海南某有限公司作出行政處罰處罰的原因為:該公司為管道天然氣經營的公用企業,限定消費者購買使用的器具必須具有“檢驗標誌”才給予安裝及開通管道天然氣因此,工商局對該公司處以“責令當事人停止違法行為罰款12萬元”的行政處罰

      4指定交易對象

       2014年7月17日,四川省達州市工商局對四川達縣某天然氣有限公司處以“責令停止違法行為罰款人民幣100,000元”的行政處罰處罰的原因為:該公司從2011年8月5日開始以簽訂協議的方式指定項目部對其轄區內天然氣用戶進行室內天然氣管道改裝的設計及施工限製了廣大天然氣用戶自主選擇其他具備合法安裝資質的設計及施工的權利

      (六)管道天然氣初裝費

       管道天然氣初裝費一般是指管道天然氣供應設施的成本,是用戶為享受管道天然氣開通使用權利而承擔的費用各地對於管道天然氣初裝費的稱謂各不相同,如入網費入戶安裝費管道天然氣庭院管網設施建設費燃氣庭院管網和室內管道安裝費等天然氣經營商收費標準一般由地方物價部門製定對於是否應當收取管道天然氣初裝費地方物價局是否具有定價權管道天然氣初裝費應當包括哪些內容等問題,物價部門管道天然氣經營者天然氣用戶長期博弈不斷爭論不休長沙福州武漢和北京大興區等地因管道天然氣初裝費糾紛,用戶將燃氣運營商訴至法院的事件也時有發生律師在從事並購法律盡職調查時,至少應當查看物價局關於燃氣初裝費的批複文件審核燃氣運營商收取的費用是否符合物價局的規定

      (七)上遊供氣合同

       對於管道天然氣運營商來說,由於其本身不生產天然氣,其供應的燃氣均是向天然氣生產企業購買因此,標的公司是否與上遊天然氣生產企業簽訂長期的供氣合同,合同的主要條款如何約定,是否能保證標的公司的日常供應,是法律盡職調查的審查重點

       在很多情況下,上遊天然氣生產企業與管道天然氣供應商簽訂的天然氣買賣合同多為遠期“照付不議”合同即,在合同雙方約定的期限內,用氣方應按照付不議氣量和價格向供氣方支付貨款;即使用氣方在某一期間實際提取的氣量少於合同中規定的照付不議氣量,需按照照付不議氣量支付貨款;對於用氣方已支付貨款而未提取的氣量,用氣方可在隨後的一定時間內提取“照付不議”合同的核心條款都是和合同氣量相關的,通過設置用氣方的最低用氣數量和最低付款義務,看似對用氣方不公平,其實不然因為與“照付不議”相對應的是供氣方的“照供不誤”責任,即供氣方付有在合同期限內按照約定價格約定數量和質量長期穩定供氣的義務由於供氣方具有專業優勢和資源優勢,其提供的合同版本中嚐嚐片麵強調用氣方“照付不議”義務而有意弱化自身“照供不誤”的責任因此,在對標的公司進行法律盡職調查時,應關注上遊供氣合同,特別是相關“照付不議”條款,是否能確保標的公司獲得穩定氣源

      (八)天然氣管網所有權歸屬

       由於天然氣管網資產目前尚不能進行物權登記,因此無法根據一般的物權登記來判斷天然氣管網資產的所有權歸屬物權法第七十三條規定,“建築區劃內的其他公共場所公用設施和物業服務用房,屬於業主共有”最高人民法院關於審理建築物區分所有權糾紛案件具體應用法律若幹問題的解釋(最高人民法院審判委員會於2009年3月23日通過)也沒有明確規定小區內天然氣管網的歸屬問題

      一般來說,天然氣管網資產的所有權應在當地政府管道天然氣運營商和用戶之間進行確定就當地政府和管道天然氣運營商而言,建議在簽署特許經營協議時,就應當本著“誰投資誰建設誰擁有”的原則,約定清楚天然氣管網資產權屬歸屬問題通常而言,管網資產權屬爭議較大的問題集中在“庭院管網”以及“戶內管網”應歸誰所有的問題上在實踐操作中,有的以市政紅線為界,紅線以外的管網資產歸管道燃氣運營商所有,紅線以外的管網資產歸用戶所有;有的以燃氣表為界,燃氣表以外(包括燃氣表)歸管道燃氣運營商所有,燃氣表以內為用戶所有;還有以與用戶商定的接口(如用戶圍牆或建築物外沿)為所有權劃分點和以戶內燃氣立管球閥為所有權劃分點的做法

       之所以存在這麽多不同的權屬劃分方式,是因為各方對管道天然氣安裝費性質的認識有差異如果認為管道天然氣安裝費中包含庭院管網和戶內管網的投資建設費用,則傾向於認定庭院管網和戶內管網權屬應當歸用戶所有如果將管道天然氣安裝費理解為一項服務費用,則庭院管網和戶內管網應當認定為歸管道天然氣運營商所有

       在並購法律盡職調查中,管道天然氣管網屬於公司重要資產,律師應當進行審慎核查包括查看運營商與用戶的相關協議中是否有關於權屬的約定,以及查看管網維護維修責任界限一般來說,本著“誰所有誰維護”的原則,維護維修責任界限認定有時可為管道權屬歸屬提供指引

       三其他

       上麵分析的法律盡職調查要點,屬於在進行城市管道天然氣行業並購時需要關注的特殊要點除此之外,諸如公司的曆史沿革重大合同土地房產勞動人事稅務等常規核查事項,也應當予以足夠的重視


       信息來源:國際燃氣網

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